維持行業(yè)“推薦”評級。上周機械行業(yè)整體估值水平有所下降,截止到11月24日,機械行業(yè)P/E(TTM)為48.12倍,與滬深300的P/E(TTM)之比為3.34x(前值為3.36x)。四季度我們重點關(guān)注四條主線:一是能源裝備板塊,包括天然氣設(shè)備和光伏設(shè)備行業(yè);二是智能制造板塊,包括人工智能+工業(yè)自動化和定制家具機械行業(yè);三是設(shè)備板塊,包括集裝箱和包裝印刷機械行業(yè);四是通用設(shè)備板塊,包括注塑機、水泵、壓縮機、密封件行業(yè)。中成泵業(yè)產(chǎn)品：螺桿泵
天然氣行業(yè):氣價市場化持續(xù)推進(jìn),天然氣經(jīng)濟性有望提升。11月11日,國家發(fā)改委出臺《關(guān)于全面深化價格改革機制的意見》,再次明確了“管住中間、放開兩頭”的天然氣定價機制改革思路;11月20日,江蘇成為繼湖北、福建之后的第三個發(fā)布短途管道運輸價格管理辦法的省份,對省內(nèi)管網(wǎng)運輸價格進(jìn)行了規(guī)范調(diào)整,天然氣管輸費用改革再下一城。我們認(rèn)為當(dāng)前氣改政策已邁入深水區(qū),天然氣行業(yè)推薦邏輯正不斷印證,持續(xù)看好天然氣產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會,建議重點關(guān)注杭鍋股份、厚普股份、陜鼓動力。計量泵
工程機械行業(yè):2017年挖機全年銷量預(yù)計達(dá)13.5萬臺,未來將進(jìn)入存量時代。根據(jù)中國工程機械商貿(mào)網(wǎng)11月23日報道,挖掘機械分會會長曾光安公布2017年1-10月挖掘機累計銷售約112500臺,同比增長98%,預(yù)計全年銷量將達(dá)到13.5萬臺;同時指出未來3-5年內(nèi),150萬臺的市場保有量基本可以滿足需求,挖掘機械市場將逐步進(jìn)入存量市場階段。目前市場上國家一階段、二階段、三階段挖掘機產(chǎn)品*分別為19.4%、65.9%和14.8%,市場保有量按8年計算,更新?lián)Q代潛力非常巨大,工程機械行業(yè)高景氣度態(tài)勢有望延續(xù),建議關(guān)注三一重工、徐工機械。離心泵
海運行業(yè):BDI指數(shù)連升五日,多數(shù)船舶運費上升。11月24日,BDI指數(shù)報收1458點,相比上周五的1371點上漲6.34%,已連續(xù)五個交易日上漲,多數(shù)船舶運費上升,主要是受到鐵礦石及煤炭運輸需求增溫。我們認(rèn)為,BDI指數(shù)的持續(xù)上漲反映了經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇,今年也是集運市場復(fù)蘇元年,供需格局將繼續(xù)改善,行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入上升周期,貿(mào)易復(fù)蘇仍然強勁,集裝箱需求依然穩(wěn)健,重點推薦中集集團。n光伏設(shè)備行業(yè):2017年光伏發(fā)電*基地優(yōu)選結(jié)果出爐,繼續(xù)推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康有序發(fā)展。根據(jù)專家優(yōu)選評審結(jié)果和國建能源局復(fù)核,推薦入選應(yīng)用*基地的依次為:山西大同二期、山西壽陽、陜西渭南等10個基地;推薦入選技術(shù)*基地的依次為:江西上饒、山西長治和陜西銅川等3個基地。*基地建設(shè)作為政府為促進(jìn)光伏行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、成本下降、補貼減少而設(shè)立的一種示范平臺,將在光伏發(fā)電平價上網(wǎng)目標(biāo)實現(xiàn)前繼續(xù)推進(jìn)實施,看好下游光伏設(shè)備行業(yè)發(fā)展,建議重點關(guān)注晶盛機電、金辰股份、岱勒新材、京山輕機。排污泵
工業(yè)自動化及人工智能行業(yè):商湯科技計劃IPO并在美設(shè)研發(fā)中心,帶動中國人工智能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。近日,人工智能初創(chuàng)公司商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗接受采訪時稱,公司計劃進(jìn)行公開募股,并準(zhǔn)備zui早明年在美國設(shè)立一個研發(fā)中心。本月初,商湯科技剛剛獲得美國高通公司的戰(zhàn)略注資,其自主研發(fā)的算法將應(yīng)用在智能設(shè)備中。商湯科技2016年的客戶和業(yè)務(wù)量較之2015年實現(xiàn)了數(shù)十倍的增長,已服務(wù)超過400家客戶。公司快速崛起代表著中國人工智能產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展,看好國內(nèi)GPU上市標(biāo)的景嘉微,以及人工智能在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域落地標(biāo)的京山輕機。磁力泵
OLED行業(yè):IPhoneX銷量遠(yuǎn)超預(yù)期,OLED全面屏?xí)r代來臨。據(jù)中國臺灣產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研信息顯示,iPhoneX目前的銷量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出蘋果當(dāng)初預(yù)想zui高數(shù)量,蘋果已經(jīng)向供應(yīng)商追加訂單,向臺積電額外下了5%的A11處理器訂單。隨著IPhoneX的大賣,OLED顯示屏需求有望快速增長,在行業(yè)景氣度持續(xù)提升的背景下,建議重點關(guān)注已在OLED領(lǐng)域進(jìn)行布局的設(shè)備企業(yè),如聯(lián)得裝備、精測電子。
板式家具機械行業(yè):家裝4.0時代來襲,定制家居企業(yè)大有可為。家裝4.0是工業(yè)4.0時代定制家居行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)+融合的產(chǎn)物,是一個在互聯(lián)網(wǎng)時代下衍生出的全新家裝新模式。第18屆成都建博會緊隨行業(yè)趨勢,以“定制·融合·升級”為主題,攜手四川省第三產(chǎn)業(yè)協(xié)會定制家居專委會聯(lián)合打造規(guī)模的定制家居專館。受益于下游家具行業(yè)的高景氣,看好板式家具機械標(biāo)的–弘亞數(shù)控,建議關(guān)注南興裝備。
